Lạc quan tếu, vĩ mô và "phân tích chỉ số VNIndex"
Lâu rồi không viết, gần đây thị trường giảm nên mình lại có hứng viết, và bài này sẽ là hơi dài. 1. Lạc quan tếu Lạc quan tếu (Irrational Exuberance - Robert J. Shiller) là 1 cuốn khá hay nói về những đợt khủng hoảng theo đánh giá của mình. Xuyên suốt cuốn sách, tác giả đều đề cập đến sự hưng phấn của các nhóm người tham gia thị trường từ các nhà đầu tư cá nhân, đến quỹ chuyên nghiệp. Dường như họ bị cuốn vào những dòng xoáy tăng giá và tin rằng "giá đã tăng thế này thì không giảm được đâu", từ đó các nhà phân tích tiếp tục "vẽ" ra các viễn cảnh tương lai tươi sáng, tăng trưởng không ngừng để ra báo cáo mua chỉ khi nhìn lại có lẽ họ mới nói rằng thật là sự tăng giá đó thật điên khùng. Tại sao các CTCK, các chuyên viên phân tích "phải" ra báo cáo mua? Hãy xem thử những trang cuối của các báo cáo phân tích của CTCK, bạn sẽ thấy là với mức lợi nhuận kỳ vọng (upside) bao nhiêu % thì sẽ là báo cáo mua (buy), báo nhiêu % sẽ là nắm giữ (hold), và bao nhiêu % s...